ارزش‌گذاری شرکت والمارت (Walmart)؛ تحلیل ارزش ذاتی بزرگترین خرده‌فروشی جهان

چرا ارزش گذاری شرکت والمارت برای سرمایه‌گذاران یک ضرورت است؟

ارزش‌گذاری (Valuation) فرآیندی است که در آن ارزش واقعی و ذاتی یک دارایی یا بیزنس تعیین می‌شود. در واقع، ارزش‌گذاری به ما می‌گوید که قیمت فعلی سهم در بازار، آیا با واقعیت‌های مالی شرکت همخوانی دارد یا خیر. برای غولی مانند والمارت، که هر حرکت آن نبض بازار خرده‌فروشی دنیا را تغییر می‌دهد، داشتن یک مدل ارزش‌گذاری دقیق، تفاوت بین یک سرمایه‌گذاری پرسود و یک اشتباه بزرگ مالی است.

مدل کسب‌وکار والمارت؛ از استراتژی قیمت‌گذاری تا تسلط بر زنجیره تأمین

والمارت (Walmart) نماد استراتژی “قیمت‌های پایین هر روزه” (EDLP) است. فعالیت این شرکت بر سه محور اصلی استوار است:
• Walmart US: بخش اصلی درآمدی شامل فروشگاه‌های زنجیره‌ای در آمریکا.
• Walmart International: عملیات گسترده در بازارهای جهانی.
• Sam’s Club: انبار-فروشگاه‌های مبتنی بر حق عضویت.
در سال‌های اخیر، چرخش استراتژیک والمارت به سمت تجارت الکترونیک (E-commerce) و رقابت مستقیم با آمازون، ابعاد جدیدی به ارزش‌گذاری این شرکت بخشیده است که بر شرایط شرکت بسیار اثرگذار بوده است.

کارکردهای ارزش گذاری در شرکت‌های خرده‌فروشی (Retail Sector)

در صنعتی که حاشیه سود پایین و حجم فروش بسیار بالاست، ارزش‌گذاری فقط یک عدد نیست، بلکه ابزاری برای:
• سنجش کارایی عملیاتی: بررسی اینکه والمارت چقدر در مدیریت موجودی و هزینه‌ها موفق است.
• تصمیم‌گیری در ادغام و تملک (M&A): بررسی ارزش خریدهای جدید شرکت (مثل خرید بخش‌هایی از Flipkart).
• پیش‌بینی جریان‌های نقدی: تحلیل توانایی شرکت در پرداخت سود نقدی (Dividend) پایدار به سهامداران.

متدولوژی ارزش گذاری شرکت والمارت در تحلیل مالی

به منظور ارزش گذاری، امکان استفاده از ترکیب روشهای مختلفی برای رسیدن به دقیق‌ترین عدد وجود دارد از جمله روش جریان‌های نقدی آزاد (DCF) با پیش‌بینی جریان نقدینگی آتی با توجه به هزینه‌های سرمایه‌ای (CapEx)ُ، ارزش‌گذاری نسبی (Multiples) با مقایسه شاخص‌های P/E ،P/S و EV/EBITDA با رقبا و تحلیل حساسیت که فایل موجود از روش نخست بهره برده است.